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　　迅策（03317）早盘一度涨超8%，放胆发稿，股价高潮2.93%，现报288港元，成交额6.15亿港元。

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　　受益于通用Token价钱普降，Token需求井喷式爆发。与此同期，市集对高价值场景Token的溢价仍卓越清醒。迅策垂类Token的调用价钱已达到10-100好意思金/百万Token，是Anthropic的十倍以上，并凭据专科的使用场景在握续增长。2026年4月，迅策Token调用ARR季度环比暴涨300%，2026世界杯(中国)现在，Token付费风景现在收入占比约5%，观念在2026年底普及至20%-30%。Token调用收入正成为迅策全新的增长引擎。

　　分析东说念主士指出，从中遥远来看，迅策在垂直规模的先发上风可握续，且议价才略很难被稀释。其壁垒来自立监管行业的疏淡数据、及时处理才略和高替换老本；而通用大模子枯竭行业Know-how与合规闭环。两者多为互补而非竞争联系。垂直Token订价源于业务价值，客户对价钱不解锐，通用模子降价反而可能推高专用Token需求。

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